第三屆中國地方AMC論壇在成都舉行

       2018年4月21日－22日，由四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司、西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所和普益標準共同舉辦的第三屆中國地方AMC論壇暨《中國地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書（2017）》發(fā)布儀式在成都舉行，四川省政府副秘書長牛曉峰，西南財經(jīng)大學(xué)副校長尹慶雙，四川金控集團總經(jīng)理林罡出席論壇。本次論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，圍繞規(guī)范自律、合作共贏研討，致力于提升地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展質(zhì)效和空間，提高服務(wù)改革、防范化解金融風(fēng)險的能力，論壇得到了全國50余家地方資產(chǎn)管理公司積極參與。

       地方AMC的誕生源于2012年財政部、銀監(jiān)會頒發(fā)的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，2013年銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認可條件等有關(guān)問題的通知》，2014年8月銀監(jiān)會核準公告了首批5家地方AMC，2016年10月銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于適當調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》，結(jié)合服務(wù)發(fā)展的需要對地方AMC管理進行適當松綁。在銀監(jiān)會的大力支持下，地方AMC實現(xiàn)快速發(fā)展，各省（區(qū)、市）金融資產(chǎn)市場形成了“4+2+N+銀行系”的多元化格局。截至2017年底，地方資產(chǎn)管理公司數(shù)量增加到57家、注冊資本金已增長到1545億元、總資產(chǎn)已經(jīng)超過4000億元、凈資產(chǎn)超過1500億元。數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)較快增長，已經(jīng)發(fā)展成為金融業(yè)和資產(chǎn)管理市場不可或缺的重要“生力軍”，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，防范和化解金融風(fēng)險，盤活問題、風(fēng)險和不良資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟建設(shè)，維護社會穩(wěn)定等方面作出了積極貢獻。

       在地方AMC快速發(fā)展的同時，行業(yè)競爭也日趨激烈，對AMC在不良資產(chǎn)價值評估、處置預(yù)期、議價能力等核心競爭力方面提出了新的更高要求。而且，地方AMC作為一個新生事物，在經(jīng)營管理、投融資等領(lǐng)域仍有許多亟待解決的問題，主要體現(xiàn)在：業(yè)務(wù)模式發(fā)展受限，盈利模式單一；融資渠道窄，融資成本高；客觀條件上缺少針對地方AMC業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策和司法部門政策協(xié)調(diào)，等等。

       解決好這些問題，更有利于充分發(fā)揮地方AMC社會作用，支持實體經(jīng)濟發(fā)展、引導(dǎo)資金脫虛向?qū)崱⒅?jīng)濟去杠桿、化解金融風(fēng)險，助推經(jīng)濟實現(xiàn)良好有序發(fā)展。為此，第三屆中國地方AMC論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，各地方資產(chǎn)管理公司紛紛發(fā)言，陜西金融資產(chǎn)、重慶渝康資產(chǎn)、山東金融資產(chǎn)、江蘇資產(chǎn)、國厚金融資產(chǎn)、光大金甌資產(chǎn)、招商平安資產(chǎn)等企業(yè)，圍繞地方AMC的發(fā)展現(xiàn)狀、未來前景、業(yè)務(wù)模式、協(xié)同發(fā)展等方面進行了研討。

       第三屆中國地方AMC論壇發(fā)布了由四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司和西南財經(jīng)大學(xué)牽頭、全國45家地方資產(chǎn)管理公司和普益標準共同編寫的《中國地方AMC行業(yè)白皮書（2017）》。《中國地方AMC行業(yè)白皮書（2017）》從行業(yè)概覽、政策環(huán)境、業(yè)務(wù)發(fā)展與市場格局、戰(zhàn)略定位選擇、社會責任、代表性案例分析、發(fā)展展望和地方AMC介紹等8個部分，清晰地回顧和完整地呈現(xiàn)了中國地方AMC行業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下的年度發(fā)展情況，為推動地方AMC行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供了重要參考和發(fā)展動力。

       在業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，由于多數(shù)地方AMC成立時間不長，不良資產(chǎn)收購尚未大規(guī)模開展。在已開展不良資產(chǎn)處置收購業(yè)務(wù)的地方AMC中，廣東粵財資產(chǎn)管理有限公司和浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司等近十家地方AMC的年度業(yè)務(wù)規(guī)模已達到上百億級。從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)收入仍然是地方AMC的首要業(yè)務(wù)收入來源，資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)收入作為第二大收入來源，近年來發(fā)展較快。2017年地方AMC的平均營業(yè)收入達到5億元以上，平均利潤總額在2億元以上，平均凈資產(chǎn)收益率則在5%左右，平均收購不良資產(chǎn)總額（含本金、利息）達100億元以上，平均批量收購不良資產(chǎn)總額（含本金、利息）在70億元左右。

       在地方AMC創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式上，《中國地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書（2017）》提煉了破產(chǎn)重整方案設(shè)計、設(shè)立私募產(chǎn)業(yè)基金、市場化債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)融結(jié)合新模式、多元主體基金化合作以及不良資產(chǎn)證券化等方式的業(yè)務(wù)創(chuàng)新點，發(fā)掘了地方AMC在解救危困企業(yè)、破除僵尸企業(yè)難題、利用市場化手段降低企業(yè)杠桿、助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和促進產(chǎn)融結(jié)合等方面的專業(yè)優(yōu)勢和內(nèi)生潛力。同時，該白皮書還對江蘇資管、國厚資產(chǎn)、北京國通等多家地方AMC典型業(yè)務(wù)案例進行了經(jīng)驗總結(jié)，為今后地方AMC長足發(fā)展提供有益價值參考。

       優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)鎖定能力和不良資產(chǎn)處置能力正成為地方AMC的制勝關(guān)鍵。近幾年隨著金融創(chuàng)新和不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)市場化手段的不斷豐富，不良資產(chǎn)處置模式也愈發(fā)多樣，處置能力強弱愈發(fā)重要。由于收購不良資產(chǎn)包成本的增加，地方AMC盈利空間受到壓縮。地方AMC依靠低價批量收包，高價處置以賺取豐富利潤和通道費用的時代已經(jīng)過去，如何通過積極尋找因現(xiàn)金流問題或資金鏈斷裂而陷入暫時經(jīng)營困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并高效地處置不良資產(chǎn)成為地方AMC制勝的關(guān)鍵。

       拓展外源性業(yè)務(wù)成為地方AMC提升綜合能力的重要手段。目前，地方AMC形成了以不良資產(chǎn)收購和處置、并購和債務(wù)重組為主要業(yè)務(wù)類型的經(jīng)營模式。在不良資產(chǎn)上游資產(chǎn)包價格整體上揚、中下游處置端和投資端格局分化加劇、不良資產(chǎn)行業(yè)競爭明顯增強、監(jiān)管政策日趨加強和整體經(jīng)濟增長率換擋減速等眾多因素的影響下，許多地方AMC在做大做強本源性業(yè)務(wù)——不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)之上，開始拓展投資類和金融服務(wù)類的外源性業(yè)務(wù)。與自身“DNA”合理匹配的外源性業(yè)務(wù)可更加充分得挖掘地方AMC的業(yè)務(wù)潛力，更能提升盈利空間，增強其綜合能力，達到地方AMC自身同社會、政府和其他金融機構(gòu)的共贏局面。

       不良資產(chǎn)管理市場競爭加劇，不同主體之間的高效合作愈發(fā)重要。四大AMC、地方AMC、未持牌AMC的共存，使得不良資產(chǎn)市場的競爭日益激烈，同時也讓不良資產(chǎn)市場更加完善和成熟。總體而言，在不良資產(chǎn)管理市場中四大AMC占據(jù)核心地位，地方AMC謀求錯位發(fā)展，未持牌AMC彌補市場空缺的宏觀格局正在逐步形成。雖然不同市場主體之間存在著競爭關(guān)系，但在有限的市場份額中，有效的合作顯得更加重要，也更容易促成共贏。各地方AMC之間若加強橫向合作，形成常態(tài)化的聯(lián)系機制，將形成行業(yè)合力，提升整體競爭力。

      《中國地方AMC行業(yè)白皮書（2017）》的發(fā)布，是業(yè)界知名金融理財與資管研發(fā)機構(gòu)普益標準聯(lián)合西南財經(jīng)大學(xué)智庫研究機構(gòu)在新興資管行業(yè)領(lǐng)域的一次新的探索和新的成果。該白皮書在對地方AMC行業(yè)發(fā)展總體情況和所處的政策環(huán)境進行概述的基礎(chǔ)上，詳細分析了地方AMC行業(yè)的經(jīng)營情況與未來的戰(zhàn)略定位選擇，闡釋了地方AMC自成立以來特有的社會責任和使命；同時，深入探討了多家地方AMC在業(yè)務(wù)開展等方面的典型案例并進行了經(jīng)驗總結(jié)；積極展望了地方AMC行業(yè)發(fā)展前景。相信白皮書的發(fā)布，可以成為地方AMC行業(yè)向社會各界展示行業(yè)風(fēng)采、促進各界理解支持的一個窗口，為地方AMC行業(yè)內(nèi)部加強合作和交流提供資料和數(shù)據(jù)方面的基礎(chǔ)支撐，也為中國地方AMC行業(yè)的未來發(fā)展提供可借鑒豐富經(jīng)驗。

       展望未來地方AMC行業(yè)研究，普益標準將依托自身核心技術(shù)和現(xiàn)有研究基礎(chǔ)，持續(xù)為地方AMC行業(yè)發(fā)展提供全方位研究服務(wù)——搭建行業(yè)公用的信息數(shù)據(jù)庫，納入經(jīng)營數(shù)據(jù)等基本信息以及典型案例，進行不良資產(chǎn)處置及大資管行業(yè)資訊方面的研究和解讀，同時在此基礎(chǔ)上撰寫行業(yè)季度發(fā)展報告和年度發(fā)展報告，形成常規(guī)化的研究工作，并向公眾以合適的形式發(fā)布。同時，在產(chǎn)品開發(fā)和資源整合上，普益標準將整合外腦資源和業(yè)內(nèi)先進經(jīng)驗，為行業(yè)業(yè)務(wù)的開展提供方向和細節(jié)上的指導(dǎo)；組織向國內(nèi)其他大資管行業(yè)優(yōu)秀同行學(xué)習(xí)，推動行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)能力；打通合作機構(gòu)的高層資源，為業(yè)內(nèi)單位在各地業(yè)務(wù)開展提供便利；以行業(yè)研究為基礎(chǔ)，為業(yè)內(nèi)單位的各類產(chǎn)業(yè)投資和不良資產(chǎn)處置提供方向性和操作可行性的指導(dǎo)。